1.조만간 특히 웬만하면 올해내로 미국의 기준금리가 인상되리라는 예측을
최근의 외신들 여기저기서 나오는 경향을 우리는 감지하고 있다.
물론 미행정부의 기준금리인상에 대한 조율과정 및 그 시기조절상의 문제가 남아있기는 하지만,
늦어도 내년상반기 이전에는 미국의 기준금리가 올라가리라고 점쳐진다.
2.이렇듯 미국의 기준금리가 올라가면,과연 어떤 파장이 생길 것인가 예측해 보기로 하자.
첫째, 미국의 기준금리가 올라간다고 가정을 하면, 가장 우선적으로 신흥국에서 미국으로의 달러화의 대이동이 어떤식으로든
이루어질 것이란 예측이 가능하다. 이렇게 되면 미국주식시장으로의 대규모 투자자본의 이동현상으로 인해
신흥국이나 개도국에서의 달러화가 미국으로 유출될 것이란 사실은 명약관화한 일이라고 본다.
3.동시에 달러화의 미국집중현상으로 인해 달러화가치가 절상될 것이고,
이렇게 되면 다른나라들의 화폐가치가 달러화의 가치대비 평가절하될 것이고,
동시에 미국은 그 동안 달러화의 양적완화정책을 통한 저달러기조정책을 일부 수정하여야 할 것이고,
이와 동시에 높아진 달러화의 재위상을 계기로 세계경제는 당분간 기축통화 중 가장 큰 축을 이루는
달러화중심체제로 재편될 가능성 또한 배제할 수 없다고 본다.
4.동시에 미국으로의 자본유입이 본격화되면서 미국경제는 지금보다는 어떤식으로든
본격적인 회복국면으로 접어들 가능성이 높고,미국의 고용지표도 수직곡선으로 선회하기 시작할 것이며,
동시에 미국의 기준금리인상으로 인한 미국계은행들의 자기자본금이 양적으로도 많아질 것이며,
이렇게 되면 미국계 은행들은 그 돈을 가지고 새로운 대규모 투자처 및 대규모 자본의 수요처를
본격적으로 그리고, 글로벌적으로 찾아 나설것이며,이를 통한 미국계은행들의 수익도 상승곡선을 그리리란 예상을 해 볼 수 있을 것이다.
5.반면,그 동안 미국이나 일본의 양적완화정책등으로 그 직,간접적 수혜를 입든 신흥국이나 개도국들은 미국과는 반대로
자국내 대규모 달러화의 미국시장으로의 이동으로 인한 미국의 달러화를 통한 대규모 자국내 투자부분은
회수내지 중단 아니면 축소등의 방향으로 전환될 것으로 예상 되는 바,이렇게 되면,
동시에 미국 이외의 국가들은 달러화 대비 자국의 통화가치하락을 경험할 수 밖에 없게 된다.
6.반면 이를 역으로 생각하면,거꾸로 신흥국이나 개도국에 대한 미국의 투자는 줄어드는 반면에,
신흥국이나 개도국의 미국내 직,간접투자는 더 늘어날 수 밖에 없으리라고 생각된다.
그리하여, 미국이 본격적인 경제회복국면에 접어들면,미국은 수입량을 늘릴 것이고,
반대로 신흥국이나 개도국들의 미국시장을 향한 본격적인 그 첫 발걸음이 오랜만에 가시적으로
뚜렷하게 나타나는 것을 예측해 볼 수 있다고 본다.
7.결과적으로 이렇게 되면, 우선 당장에는 미국의 기준금리인상으로 인한
신흥국이나 개도국의 경제적타격이 예상되나,점차 시일이 지나면서 미국경기가 기준금리인상을 통한
본격적인 미국내경기회복국면이나 본격적인 미국내경기상승곡선을 그리기 시작하는 그 시점 이후부터는
-- 즉 장기적으로는,--신흥국이나 개도국의 미국시장을 통한 본격적인 수출확대의 길로 연결될 수도 있지 않나하고
조심스럽게 판단해 보는 바입니다.